Kenaikan BI Rate, akankah serta merta menurunkan harga valuasi saham?

 Seringkali, BI Rate digunakan sebagai patokan risk free rate sehingga untuk berinvestasi di saham, return yg diinginkan minimal di atas BI Rate. Waktu itu ada yg bilang kenaikan BI Rate akan menurunkan potensi harga wajar saham ke depan.

Pernyataan tersebut benar jika :
Valuasi saham yang dilakukan menggunakan BI Rate sebagai required rate of return

Pernyataan tersebut belum tentu benar jika :
Valuasi saham yang dilakukan menggunakan konsep Capital Asset Pricing Management dalam menghitung Cost of Equity (Required rate of return)

Contoh

Valuasi saham menggunakan BI Rate langsung

Misalkan valuasi dilakukan dengan menggunakan metoda Mizrahi (DCF), diperoleh tahun 2014, harga wajar saham X adalah 8000.
kalo harga wajar tahun 2013? 

1. Didiskontokan langsung dengan BI Rate
BI Rate bulan Mei : 5.75%
Harga wajar 2013 : 8000/(1+5.75%) = 7565

BI Rate bulan Mei : 7%
Harga wajar 2013 : 8000/(1+7%) = 7476

2. Menggunakan CAPM
Cost of equity = Risk free rate + beta*(Risk market-Risk free rate)
Misalkan beta = 1.5 dan risk market tetap = 15%

BI Rate bulan Mei : 5.75%
Cost of equity = 5.75% + 1.5*(15%-5.75%)
= 19.625%
Harga wajar 2013 = 8000/(1+19.625%)
= 6687

BI Rate bulan Mei : 7%
Cost of equity = 7% + 1.5*(15% - 7%)
= 19%
Harga wajar 2013 = 8000/(1+19%)
= 6722

Jadi semua tergantung metoda valuasi yang digunakan kembali. 

semoga membantu dan itung2an / konsep saya tidak salah y