Kenaikan BI Rate, akankah serta merta menurunkan harga valuasi saham?

 Seringkali, BI Rate digunakan sebagai patokan risk free rate sehingga untuk berinvestasi di saham, return yg diinginkan minimal di atas BI Rate. Waktu itu ada yg bilang kenaikan BI Rate akan menurunkan potensi harga wajar saham ke depan.

Pernyataan tersebut benar jika :
Valuasi saham yang dilakukan menggunakan BI Rate sebagai required rate of return

Pernyataan tersebut belum tentu benar jika :
Valuasi saham yang dilakukan menggunakan konsep Capital Asset Pricing Management dalam menghitung Cost of Equity (Required rate of return)

Contoh

Valuasi saham menggunakan BI Rate langsung

Misalkan valuasi dilakukan dengan menggunakan metoda Mizrahi (DCF), diperoleh tahun 2014, harga wajar saham X adalah 8000.
kalo harga wajar tahun 2013? 

1. Didiskontokan langsung dengan BI Rate
BI Rate bulan Mei : 5.75%
Harga wajar 2013 : 8000/(1+5.75%) = 7565

BI Rate bulan Mei : 7%
Harga wajar 2013 : 8000/(1+7%) = 7476

2. Menggunakan CAPM
Cost of equity = Risk free rate + beta*(Risk market-Risk free rate)
Misalkan beta = 1.5 dan risk market tetap = 15%

BI Rate bulan Mei : 5.75%
Cost of equity = 5.75% + 1.5*(15%-5.75%)
= 19.625%
Harga wajar 2013 = 8000/(1+19.625%)
= 6687

BI Rate bulan Mei : 7%
Cost of equity = 7% + 1.5*(15% - 7%)
= 19%
Harga wajar 2013 = 8000/(1+19%)
= 6722

Jadi semua tergantung metoda valuasi yang digunakan kembali. 

semoga membantu dan itung2an / konsep saya tidak salah y

Disiplin dan Ketakutan

Pasar modal di Bulan Juni sangat tidak bersahabat bagi saya. Sell in May and Go Away sepertinya terbukti. Saya masih ingat, artikel di investopedia yang saya baca mengenai Sell in May and Go Away. Saya masih ingat, beberapa analis sudah memberikan warning aliran dana asing yg terus menerus keluar. Tapi saya masih tetap mengabaikannya. Dan inilah yang saya terima : loss.

Tepat setahun lalu, di bulan yang sama, IHSG juga mengalami hal yang sama. Turun cukup banyak (saya masih ingat bahwa saya waktu itu memprediksi IHSG dapat menuju 3600 dan mungkin saat itu saya menyebarkan "fear" kepada orang yang membaca). Ya, history repeats itself. Manusia terlalu mudah untuk melupakan sejarah. Termasuk saya yang terbuai euforia kenaikan indeks yang tajam sejak awal tahun.

Hal terburuk yg saya lakukan adalah menganggap diri saya sndiri seorang investor, namun memiliki mental trader. Bad exit and entry management, portfolio management, dsb. Tercatat, hingga akhir mei tanggal 31, porto saya masih profit dua digit, SSIA saya akhirnya mampu menembus angka 1660. Awal Juni, kebanyakan saham sudah mulai "menampakkan" penurunanny secara terang-terangan. Termasuk SSIA. Saya masih tidak sadar karena menganggap "for long term". That's a terrible mistake yang harus saya bayar mahal.

Disiplin adalah hal yang sangat penting di dalam berinvestasi. Ketika mindset Anda adalah short term, lakukan trading ala short term trader. Begitu pula ketika Anda adalah investor jangka panjang. Lakukan apa yang dilakukan mereka. Ketika tidak disiplin, Anda akan dihukum oleh pasar, seperti yang saya alami saat ini.

Proses penurunan saham-saham di BEI saat ini juga menunjukkan hal yang menarik : fear. Ketika foreign outflow sudah sangat besar, mulai terjadi fear untuk menyelamatkan modal. Ada yang tetap menahan, ada pula yang melepas saham-sahamnya. Mengutip kata-kata dari film After Earth, "Fear is unreal, but don't be mistaken. Danger is really real". Ketika sistem trading Anda sudah memberikan tanda bahaya, hal itu adalah hal yg nyata. Lakukan apa yang harus dilakukan.

Well, terkoreksi dalam dapat juga menjadi peluang untuk mulai mengoleksi saham-saham ok, maksud "ok" di sini tidak hanya secara fundamental, tetapi yang juga cocok dengan trading/investing plan Anda. Kondisi makroekonomi Indonesia memang menunjukkan banyak kelemahan; GDP growth yang tidak sesuai ekspektasi konsensus, defisit anggaran yang cukup besar, defisit neraca ekspor-impor, inflasi yang sulit dikendalikan, dsb. Namun, saya masih melihat bahwa ekonomi kita memiliki prospek yang cerah. Hal ini dapat menjadi peluang ketika saham-saham terkoreksi.

Semoga koreksi kali ini menjadi pembelajaran berharga, baik bagi saya maupun bagi para pembaca. Disiplin adalah hal yang sangat mutlak diperlukan. Dan ketakutan adalah hal yang harus Anda kendalikan. Baik takut tidak kebagian saat saham naik maupun takut rugi banyak saat saham turun.

Selamat berinvestasi.

Refleksi Porto April

Tidak terasa tahun 2013 sudah memasukin bulan kelima. Saya masih ingat membicarakan mengenai resolusi 2013 dengan teman dan tanpa terasa, sudah empat bulan tahun 2013 ini berjalan. Salah satu resolusi saya adalah porto dapat tumbuh lebih dari 30%.

Hingga saat ini, porto masih belum menunjukkan pertumbuhan yang signifikan. Masih kalah dibandingkan dengan performa IHSG sejak Januari. hehe. Malah, di bulan April, porto turun 1,83%. SSIA dan AISA mandek.

Di bulan April, ada beberapa hal yang saya lakukan:

1. Sell TAXI, sudah sangat tinggi dan sudah melebihi target valuasi optimis saya.

2. Masuk ke MAIN (sebenarnya sempat bingung memilih antara MAIN atau ERAA, target harga sama-sama 3500 versi saya pribadi, akhirnya memilih yang harganya lebih bersahabat, yaitu MAIN) di harga 2750. Karena ada tambahan dana, akhirnya saya melirik saham-saham berfundamental ok yang sedang koreksi tajam. ERAA sempat terkoreksi hingga 2800an akibat berita masuknya Synnex ke pasar smartphone dan tablet. MAIN terkoreksi juga karena isu flu burung dan harga bahan baku pakan ternak yang naik.

3. Masuk ke MTDL (silahkan dibaca ulasan saya mengenai MTDL). Dan ternyata, hari ini saya mengetahui bahwa laba MTDL naik jauh melebihi ekspektasi saya (70% vs 15% ekspektasi). Berarti target saya di 400 masih berpeluang untuk tercapai.

Selebihnya, porto masih tetap dihuni duo SSIA dan AISA.

Beberapa renungan yang sempat terbesit di pikiran saya:
1. Mengapa dulu saya menjual GJTL dan switch ke AISA? Saat itu, saya melakukan posisi buy GJTL di 2275. Namun, GJTL terus melorot dan prediksi saya, GJTL akan memakan waktu cukup lama untuk mencapai target awal saya di sekitar 2800. Itu sebabnya saya out dan ternyata bukanlah keputusan yang tepat karena GJTL sudah mencapai sekitar 2900-3000 saat ini.

2. Melepas WINS di awal-awal april karena bukan analisis saya pribadi sehingga kurang yakin, apalagi di bidang yang saya kurang pahami (perkapalan). Ya, bukan rezeki saya berarti.

Anyway, saya masih cukup optimis dapat mencapai pertumbuhan porto 30%. Semoga slogan "Sell in May" tidak menyebabkan porto saya semakin menurun. hehe.

Selamat sore.

PT. Metrodata Electronics Tbk.

PT. Metrodata Electronics, Tbk berdiri pada tanggal 17 Februari 1983 dan bergerak di bidang teknologi informasi komunikasi. Pada tahun 1990, Metrodata listing di bursa dengan kode MTDL.

Relationship

Ketika melihat ada pasangan sedang berjalan bersama, tertawa bersama, rasanya mereka sangat bahagia. Kadang hal itu membuat banyak orang iri. Sering mereka mengatakan "serasa dunia milik berdua". Pertanyaan utamanya, apakah semudah itu membina sebuah hubungan?

Tunas Ridean (TURI)

Perusahaan ini bergerak di bidang penjualan kendaraan bermotor, jasa aftersales seperti bengkel, suku cadang, rental mobil, dan pembiayaan pembelian kendaraan bermotor.

Rain

Sometimes we have to reflect what we have done so far.... What we should do next.... To keep moving or back to where we were before.

Refleksi portofolio Maret

Selamat Pagi,

Tidak banyak perubahan dalam portofolio selama bulan Maret. Saya lebih banyak melakukan hal-hal lain yang tidak berkaitan dengan pasar modal. Alasannya simple : cash sudah habis dan saham-saham yang saya pegang belum mencapai target untuk take profit.

SSIA, TAXI, AISA, dan WINS masih menghiasi portofolio. Tidak ada kejadian-kejadian aneh selama bulan Maret kecuali kenaikan TAXI yang cukup drastis. TAXI sudah mencapai target valuasi saya di sekitar 960-1000. Sekarang tinggal memutuskan : take profit atau follow the trend :)

WINS tidak melakukan gerakan sesuai yang saya harapkan. Karena bukan berdasarkan analisis saya pribadi, pada bulan April mungkin akan saya evaluasi ulang, apakah tetap hold atau saya mencari saham lain.

Kabar baik lain : GJTL ternyata sudah mulai naik hingga mencapai 2500an.... Sayangnya saya sudah mengeluarkan GJTL karena memang gerakannya yang cukup lambat dan tidak sesuai karakter.

Ok. kira-kira itu saja. Portofolio tidak tumbuh signifikan, hanya 1.38%.... Jauh jika dibandingkan dengan pelaku-pelaku pasar lainnya. Tapi, karena saya yang tidak banyak memantau bursa dan tidak memperdalam ilmu saya, saya sudah cukup bersyukur atas unrealized profit tambahan sebesar itu.

Semoga bulan April masih menjadi bulan yang baik dan bersahabat bagi pasar modal kita.

Selamat Paskah bagi yang merayakan.

Renungan untuk kita, para investor (Copas from Wijen Pontus, founder of B-Trade Trading Course)

Dear all, sudah lama saya ndak posting di milis. Seminggu ini disibukkan dengan urusan kantor :D

Seminggu ini saya dapat pelajaran yang sangat berharga dari apa yang terjadi di kantor. Salah satunya mengingatkan saya akan quotenya Pak Adit. Beliau pernah berkata begini sewaktu kita ketemu di beberapa tahun silam, "Bagus tidaknya performa trading kamu, itu ditentukan pula oleh sikap dan karaktermu." 

Study from February

Februari tinggal menyisakan satu hari lagi. IHSG berhasil mencapai all time high lagi hari ini. Namun, portofolio penulis tidak berkembang seperti yang diharapkan. Apa saja kegagalan yang dilakukan penulis selama bulan Februari ?

Surya Semesta Internusa

Saham ini merupakan salah satu favorit penulis karena memberikan profit yg nilainya cukup tinggi. Ide menganalisis saham ini muncul dari voting grup saham Kaskus di Whatsapp bentukan Redbox, di mana hasil voting dari saham yang akan dibahas adalah SSIA.

Supir Taksi

Ketika Anda menghabiskan sebagian besar waktu Anda untuk menemani keluarga, ada yang menghabiskan sebagian besar waktunya untuk menghidupi keluarga.

ITTG (Leo Investment) 21 Februari 2013

Fundamentally, saham ini sangat buruk. jadi abaikan FA nya. Technically, MFI mulai mengarah ke atas. Tembusannya juga cukup baik hari ini, disertai dengan volume yang besar. saya rasa cukup cocok sebagai kriteria tektok saya.
Support (stop loss) di titik 92 (deket-deket MA20). target 107 dulu. disc on. hati2 y.

PT TIPHONE MOBILE INDONESIA (TELE) 13 Februari 2013

Usaha : Perdagangan perangkat telekomunikasi berupa telepon selular berikut suku cadang, aksesoris, pulsa serta jasa perbaikan dan penyedia konten melalui Anak Perusahaan

Enterprise Resource Planning (ERP)

Agak melenceng dari topik saham, tapi ERP ini cukup berguna untuk menganalisis efisiensi perusahaan dan prospek perusahaan sendiri.

Jadi apa itu ERP?

Astra Graphia (ASGR) 11 Februari 2013

Masih ad tembok tebal di 1540 yang harus dilampaui. Namun, selama belum dibreak, potensi jalan di tempat masih cukup besar. kalo hari ini dikasi buy di 1460, lumayan tidak y? mungkin lebih cocok buy if break 1540? :)

Stop loss 1460. silahkan diputuskan. disclaimer on.

Target terdekat 1580-1620.

Ciputra Development (Technical Analysis) 4 Februari 2013

Channel yang masih cukup terarah dan sedang dalam kondisi uptrend jangka menengah (6 bulanan). Channel trading dengan target 950 dan stop loss jika menyentuh 840.

Perhatikan area stop loss dengan baik. Trading plannya dijalankan ya :)

Disclaimer on.

PT Steel Pipe Industry of Indonesia (SPINDO)

PT Gajah Tunggal Tbk 15 Januari 2013

Astra International 10 Agustus 2012

Express Trasindo Utama (TAXI) 2 November 2012

PT ERAJAYA SWASEMBADA Tbk. (14 Juli 2012)

Kegiatan Usaha 

Perseroan merupakan distributor produk dan layanan komunikasi selular di Indonesia. Grup Erajaya adalah salah satu distributor dan peritel terkemuka untuk produk layanan komunikasi selular di Indonesia.

Chain Promotion

Ada banyak cara untuk melakukan marketing. Ada cara yang perlu mengeluarkan uang dalam jumlah besar, ada juga yang hanya mengeluarkan sejumlah uang dan berdampak cukup besar. Salah satu yang sedang berkembang adalah Social Media Marketing.

Kidal

If God had wanted me otherwise, He would have created me otherwise. ~Johann von Goethe Hari ini ada topik yg cukup menarik untuk dibahas. being different. bagaimanakah menjadi orang yang berbeda dari orang yang lainnya? Pada saat jam kuliah, dosen saya bertanya kepada mahasiswa: "Sebenarnya ajaran dari mana kalau menggunakan tangan kiri itu tidak baik?" (saya lupa2 ingat kata2nya, intinya, mengapa tangan kiri dipandang negatif)

The "Never give up mom"

Ketika mengikuti sebuah acara workshop saham Sabtu kemarin, saya berkesempatan bertemu dengan seorang ibu. sebutlah X. beliau mengikuti workshop yang senior saya adakan. selama sesi 1, hingga pukul 12, beliau dengan tekun mengikuti setiap penjelasan yang diberikan pemateri. beliau juga merupakan trader aktif.

Arti Sebuah Nasib

Apakah Anda percaya dengan takdir? Apakah Anda percaya bahwa Anda akan menemui suatu nasib yang tidak menggembirakan bagi Anda? Saya percaya adanya takdir. Dan saya diberkahi suatu nasib yang sangat tidak saya sukai : tidak pernah mulus dalam membeli / memiliki sesuatu. Dari kecil hingga sekarang, selalu ada masalah dalam setiap pembelian saya. Membeli hp dengan tipe yang sama dengan orang lain, saya yang mengalami masalah ini itu. Membeli laptop, disambar petir 2x. Menginstal aplikasi, error. Bahkan membeli komputer baru pun memberikan masalah baru bagi saya. Apakah saya menikmati nasib seperti itu? Sebenarnya tidak. Mengapa saya selalu "ditakdirkan" untuk repot2 dalam memperbaiki setiap barang yang saya miliki? Why always me?